Depuis que le YouTuber spécialisé en finance Andrei Jikh s’est plongé dans le soi-disant Bitcoin Power Model, un débat a été lancé au sein de la communauté Bitcoin concernant sa crédibilité.
La Bitcoin (BTC) Scaling Law
Dans sa vidéo intitulée « 2024 Bitcoin Price Prediction (CRAZY!)« , Jikh commence par déclarer : « Aujourd’hui, je veux démontrer comment une règle mathématique simple, capable de prédire des modèles universels, a également suivi avec précision les 15 dernières années du prix du Bitcoin. De plus, je vise à révéler ce que cette formule prédit pour la valeur du Bitcoin dans une décennie. »
Jikh a présenté une nouvelle règle inspirée d’un modèle qui explique l’évolution du prix du Bitcoin en se basant sur le concept de la loi de puissance à travers le temps. Ce schéma s’inspire des études approfondies de l’astrophysicien Giovani Santasi, qui a consacré une analyse détaillée à 15 années de données concernant le Bitcoin.
Une loi de puissance (power law) est une relation statistique caractérisant le lien entre deux grandeurs : lorsqu’une quantité subit un changement relatif, l’autre quantité connaît un ajustement relatif proportionnel, indépendamment de leur grandeur initiale. En essence, une des quantités se modifie en fonction d’une puissance spécifique de l’autre. Un exemple classique est celui d’un carré : si on double la longueur de l’un de ses côtés, l’aire du carré est multipliée par quatre, ce qui illustre parfaitement une relation de loi de puissance.
Dans la suite de ses explications, Jikh aborde la manière dont les lois de puissance ont été utilisées pour prévoir une variété de phénomènes, y compris l’évolution des prix du Bitcoin. Il propose, à travers sa vidéo, l’hypothèse selon laquelle le prix du Bitcoin pourrait atteindre le seuil de 200 000 dollars au cours du prochain cycle, et franchir le cap remarquable d’un million de dollars d’ici à l’année 2033.
La pertinence des lois de puissance dans ce cadre spécifique est liée à leur capacité alléguée de fournir des prévisions exactes dans différents secteurs. Pour le Bitcoin, Santasi soutient que ces lois permettent de déchiffrer ses tendances de prix avec une exactitude remarquable, atteignant 95,3 %, selon une analyse de régression.
Estimation du prix de Bictoin : Une comparaison inévitable
Il était prévisible que des comparaisons soient établies avec le modèle Stock to Flow (S2F) développé par Plan B, puisque les deux approches proposent des perspectives optimistes pour la principale monnaie cryptographique mondiale. Le 30 janvier, Santasi a publié un graphique qui juxtapose la prédiction du Bitcoin selon la loi de puissance avec celle du modèle S2F, en y apportant son commentaire :
« J’aimerais que S2F soit vrai. Cependant, je préfère avoir confiance en un modèle plus pragmatique qui semble précis que de me fier à un modèle excessivement optimiste, pour être déçu plus tard. De plus, ce n’est pas bénéfique pour les relations publiques du Bitcoin que la communauté fasse des revendications irréalistes.
Je trouve improbable d’atteindre des dizaines de millions d’ici 2033 (comme le prédit S2F). Atteindre 1 million est déjà remarquable (une prédiction de la loi de puissance plus réaliste en termes de timing). »
Une discussion approfondie a émergé concernant la précision relative de ces modèles sur différentes plateformes. D’une part, des voix avancent que le modèle S2F a perdu de sa validité, à l’instar du graphique en arc-en-ciel, tandis que d’autre part, certains argumentent que l’adoption à l’échelle mondiale pourrait redonner vie à la conformité avec ces tendances prévisionnelles. Cependant, il semble que moins d’intérêt a été accordé aux autres modèles basés sur les lois de puissance qui ont été employés pour décortiquer l’évolution du Bitcoin au fil du temps.
Autres modèles de loi de puissance pour Bitcoin
Santasi n’est pas le premier à utiliser les lois de puissance pour l’analyse du Bitcoin. Alec MacDonell, de l’Université de Notre Dame, avait déjà introduit en 2014 le modèle Log Periodic Power Law (LPPL), qui s’est révélé être un outil crucial pour analyser les bulles spéculatives du Bitcoin. Ce modèle se penche spécifiquement sur l’escalade du prix des actifs jusqu’à leur inévitable effondrement.
L’essence du modèle LPPL repose sur l’hypothèse que l’évolution du prix du Bitcoin suit une trajectoire exponentielle par rapport à une échelle de temps logarithmique. Autrement dit, une augmentation constante en pourcentage du temps se traduit par une hausse proportionnelle du prix du Bitcoin. Ce modèle a été particulièrement efficace pour détecter des niveaux de support et de résistance clés, influençant ainsi la direction ascendante du prix du Bitcoin. Néanmoins, il est crucial de souligner que le modèle LPPL part du principe que la croissance du Bitcoin tendra à décélérer au fil du temps.
En 2019, Harold Christopher Burger a approfondi cette approche en créant le Power Law Oscillator (LPO), un outil spécialement conçu pour repérer les périodes propices à l’investissement dans le Bitcoin. Ce modèle a prédit avec une précision remarquable les quatre sommets historiques du Bitcoin. Intrigamment, Santasi mentionne que le modèle PLO de Burger semble avoir été influencé par ses propres recherches en 2018, en se référant à une discussion sur un fil Reddit. Dans cette discussion, le modèle de Santasi était comparé avec la performance du Bitcoin à l’époque, où le commentaire le plus remarqué prévoyait que le « BTC atteindrait environ 150 000 dollars en 2025. »
Prix de Bitcoin et lois de puissance/échelle
Bitcoin se distingue par ses fluctuations de prix et son potentiel de croissance exceptionnel. Une exploration approfondie des mécanismes régissant ces variations de prix révèle la pertinence des modèles prédictifs et des lois mathématiques et économiques. Cet examen met en lumière la nature complexe du Bitcoin, non seulement en tant qu’actif financier mais aussi comme un système dynamique avec ses propres particularités.
L’ analyse graphique log-log des tendances de prix indique que le comportement de prix de Bitcoin peut être partiellement expliqué et anticipé grâce à des modèles mathématiques spécifiques. La loi de puissance, en écho à la Loi de Metcalfe, suggère que la valeur d’un réseau augmente en proportion du carré du nombre de ses utilisateurs, une corrélation affirmée pour Bitcoin sur des périodes moyen et long terme.
Le modèle Stock-to-Flow (S2F), introduit par une entité anonyme connue sous le nom de Plan B, offre une perspective distincte, évaluant la valeur de Bitcoin à partir de sa rareté, similairement aux matières premières physiques. En analysant le ratio entre le stock existant de Bitcoin et sa production annuelle, le modèle S2F vise à prédire l’appréciation future de Bitcoin. Sa précision est soulignée par le mécanisme d’approvisionnement programmé de Bitcoin, y compris les halvings qui réduisent la récompense de minage et donc l’offre, le prochain étant prévu pour le printemps 2024.
Néanmoins, le modèle S2F n’est pas exempt de critiques, notamment pour son exclusion de la demande, un élément clé dans la détermination des prix. Ses prédictions, souvent perçues comme optimistes, ont provoqué de vifs débats. Des modèles alternatifs, tels que ceux développés par Santasi, proposent une vision plus tempérée, rejetant l’idée d’une croissance exponentielle continue.
L’éventail de modèles prédictifs souligne la complexité du marché de Bitcoin et l’importance d’une approche holistique pour saisir son évolution future. Certains modèles mettent l’accent sur l’offre et la rareté, tandis que d’autres, tels que le modèle de régression de Santasi ou l’oscillateur de loi de puissance de Burger, favorisent l’analyse technique ou des approches basées sur la régularité des motifs de prix.
Ces analyses convergent vers une conclusion : Bitcoin est un phénomène à la fois économique et technologique, dont le développement est influencé par une multitude de facteurs, de la dynamique de réseau à la psychologie des investisseurs, en passant par les conditions macroéconomiques et les politiques réglementaires.
La trajectoire de Bitcoin, avec ses hauts et ses bas, illustre l’interaction entre technologie, économie et société. Les cadres tels que la loi de puissance et le S2F offrent des outils pour prédire les tendances de prix, mais ils doivent être utilisés avec discernement, en considérant leurs limites. L’avenir de Bitcoin, bien que rempli de promesses selon certains, est empreint d’incertitudes, nécessitant un suivi attentif des avancées technologiques, réglementaires et économiques.
Si la loi de puissance du BTC continue de se vérifier, le prochain plus haut historique est prévu pour mars 2026, dépassant les 200 000 dollars.
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