Le secteur financier américain est en ébullition avec la ruée pour l’approbation du premier Exchange Traded Fund (ETF) sur Bitcoin par la Securities and Exchange Commission (SEC). BlackRock, géant mondial de la gestion d’actifs, a pris la tête de cette course, mais la route vers la concrétisation de cet objectif est parsemée d’obstacles et d’échecs.
ETF Bitcoin : un peu d’histoire
Depuis plus d’une décennie, l’idée d’un ETF Bitcoin suscite l’intérêt des investisseurs crypto. En 2013, Cameron et Tyler Winklevoss, fondateurs de l’échange de cryptomonnaie Gemini, ont été les premiers à soumettre une demande d’ETF Bitcoin à la SEC, à une époque où le Bitcoin ne valait guère plus de 90 dollars. Leur projet, cependant, a été rejeté par la SEC pour diverses raisons, principalement le manque de transparence du marché, les risques de fraude et de manipulation, ainsi que l’insuffisance de surveillance du marché.
Au cours des dix dernières années, plus de 30 demandes pour des ETF Bitcoin ont été déposées et toutes ont été rejetées. Malgré ces échecs répétés, l’aspiration à un ETF Bitcoin persiste parmi les investisseurs. Si elle est approuvée, une telle structure offrirait une occasion sans précédent pour les investisseurs de détail et institutionnels de s’engager dans l’investissement Bitcoin, promettant simplicité et assuétude via les marchés financiers traditionnels.
iShares Bitcoin Trust : ETF Bitcoin de BlackRock
Aujourd’hui, BlackRock travaille ardemment pour lancer un ETF Bitcoin. Son initiative, baptisée « iShares Bitcoin Trust », est particulièrement prometteuse pour plusieurs raisons. D’abord, la puissance et l’influence de BlackRock sur l’industrie financière mondiale sont indéniables. De plus, l’entreprise s’est engagée à mettre en place un programme de surveillance pour lutter contre la manipulation du marché, un obstacle majeur aux précédentes demandes d’ETF.
Craintes, doutes et avis optimistes face à l’action de BlackRock
Toutefois, l’impact d’un ETF de BlackRock sur le secteur des cryptomonnaies peut être vu sous différents angles :
- D’une part, le marché de la cryptomonnaie a réagi avec optimisme à la demande d’ETF de BlackRock, ce qui a entraîné une augmentation de 15% du prix de l’actif en une semaine.
- D’autre part, l’initiative de BlackRock, qui coïncide étroitement avec la récente répression de la SEC à l’égard de Coinbase et Binance.
De plus, le dépôt d’ETF de BlackRock contient une disposition qui, en cas de “hard fork”, permettrait à BlackRock de « déterminer à sa discrétion quel réseau Bitcoin devrait être considéré comme le réseau approprié pour les fins du Trust ». Cette disposition a suscité des préoccupations, car elle donne à BlackRock une influence considérable sur l’avenir potentiel de Bitcoin, une situation qui pourrait être considérée comme contraire à l’esprit décentralisé de la cryptomonnaie.
Coinbase grand gagnant de la course aux ETFs
Malgré le procès réglementaire intenté par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le mois dernier, les acteurs financiers traditionnels ont choisi Coinbase (NASDAQ: COIN) comme leur partenaire privilégié dans l’espace crypto.
En effet, BlackRock ainsi que Fidelity, WisdomTree, Ark Invest et d’autres ont annoncé choisir Coinbase comme leur partenaire de partage de surveillance pour leur demande d’ETF Bitcoin au comptant. C’est à dire que ces grands noms de la finance traditionnelle sollicitent l’assistance de Coinbase pour surveiller toute manipulation potentielle sur le marché au comptant.
ETF BTC : Implications pour les investisseurs et le marché
Pour les investisseurs, l’approbation d’un ETF Bitcoin représenterait une étape importante dans l’adoption institutionnelle de Bitcoin et des cryptomonnaies en général. Cela pourrait offrir une plus grande exposition à Bitcoin pour les investisseurs traditionnels qui sont réticents à investir directement dans des actifs numériques. Un ETF permettrait également aux investisseurs de profiter des avantages fiscaux liés à la possession de titres, plutôt que de la cryptomonnaie elle-même.
Par ailleurs, l’arrivée d’un tel produit sur le marché pourrait également faire grimper la valeur de Bitcoin, en raison de la demande accrue et de la légitimité supplémentaire qu’un ETF approuvé par la SEC apporterait. De plus, un ETF Bitcoin pourrait également réduire la volatilité du prix du Bitcoin, car il attirerait plus d’investisseurs à long terme.
ETF Bitcoin, une désillusion de plus pour les idéalistes crypto ?
Cependant, une partie de la communauté crypto craint que l’approbation d’un ETF Bitcoin par BlackRock ne compromette l’indépendance de Bitcoin, en donnant trop de pouvoir à une seule entité. Les critiques soulignent que cela va à l’encontre des principes fondamentaux de la décentralisation et du contrôle de l’utilisateur sur la cryptomonnaie.
En effet, l’impact potentiellement disproportionné de BlackRock sur la trajectoire des prix de Bitcoin devrait pousser la communauté Bitcoin à réfléchir plutôt qu’à célébrer. Car qu’apportera réellement un ETF à la cause de Bitcoin – pour décentraliser la finance, autonomiser les non-bancarisés et révolutionner notre interaction avec l’argent à l’échelle mondiale ? Rien.
L’invasion de la finance traditionnelle
L’arrivée de BlackRock et les discussions qui l’entourent ont certainement rappelé la méfiance qui existe entre certaines parties de la communauté crypto et le monde de la finance traditionnelle.
Comme évoqué plus haut, le timing de l’incursion de BlackRock dans les ETF Bitcoin est particulièrement intrigant et a déclenché une vague de questionnements légitimes. Compte tenu des poursuites de la Securities and Exchange Commission contre Binance et Coinbase, certains pensent que l’agence cherche à désarmer les entreprises natives de la crypto pour ouvrir la voie à des acteurs comme BlackRock.
Ces affirmations sont à ce stade des spéculations non fondées. Néanmoins, elles montrent comment l’implication croissante des entités de la finance traditionnelle (TradFi) dans l’espace des actifs numériques risque de transformer Bitcoin en une simple classe d’actifs, perdant ainsi de vue sa vocation initiale et sa véritable proposition de valeur.
Préserver l’esprit Bitcoin : liberté et confidentialité
Il est important de se souvenir que Bitcoin a vu le jour en réaction directe aux renflouements et à la politique d’assouplissement quantitatif adoptée suite à la crise financière de 2008. Bitcoin, en opposition aux monnaies conventionnelles, possède une offre limitée, est authentiquement rare et s’appuie sur une gouvernance décentralisée.
Alors que les banques centrales manipulent les fonds publics sans que personne ne puisse les en dissuader ou les en empécher, Bitcoin vise à rendre les individus autonomes en offrant une version d’argent résistante à la censure et sans frontières. En tant que réseau financier open-source, Bitcoin a le potentiel de bouleverser notre relation avec l’argent, et il a surtout la capacité de diminuer considérablement le rôle des institutions centralisées.
Lire notre article : Est-on en train d’assister à une prise de contrôle de la crypto par la finance traditionnelle ?
