Dans cet article nous allons tenter de vous expliquer comment les options peuvent être utilisées pour le trading de crypto-monnaies.
Que sont les options en trading ?
Les options sont des instruments financiers complexes permettant aux traders de spéculer sur le prix d’un actif.
Les traders utilisent cet outil pour parier sur le prix que pourrait atteindre un actif à une date future prédéterminée. Ainsi, par exemple, à la fin de la semaine prochaine, les options donnent à leur détenteur le droit d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé à la date d’expiration de l’option ou avant. Toutefois, ils ne sont jamais obligés d’acheter ou de vendre l’actif.
Le prix prédéterminé est appelé le prix d’exercice (option strike price), tandis que le prix que vous payez pour l’option est appelé la prime d’option (option premium).
Les actifs les plus populaires
Actuellement, les actifs les plus populaires sur le marché des options sur crypto sont Bitcoin et Ethereum. Cependant, le marché des options sur les altcoins se développe également. Certains traders utilisent ces options pour spéculer sur la direction et la volatilité de ces actifs, tandis que d’autres les utilisent comme instrument de couverture. Contrairement à la plupart des autres instruments, les options peuvent offrir de bonnes opportunités de trading même si le marché ne fait pas de folles fluctuations.
Maintenant que nous avons vu ce que sont les options et en quoi elles diffèrent des autres instruments financiers, examinons les deux types d’options les plus courants : les options de vente, également appelées puts, et les options d’achat, également appelées calls.
Qu’est-ce qu’une option d’achat (call) ?
Une option d’achat confère à son détenteur le droit d’acheter l’actif sous-jacent au prix d’exercice à la date d’expiration ou avant, indépendamment de ce qui se passe sur le marché. Les traders achètent des options d’achat lorsqu’ils pensent que le prix du marché dépassera le prix d’exercice à la date d’expiration ou avant. Cela fait grimper la valeur de l’option, générant un profit. Plus le prix du marché dépasse le prix d’exercice, plus la valeur de l’option augmente. Prenons un exemple.
David achète une option d’achat Ethereum avec un prix d’exercice de 1700 $ pour la semaine prochaine à une prime d’option à 30 $. En d’autres termes, il paie 30 $ pour avoir le droit d’acheter de l’Ethereum pour un montant de 1700 $ la semaine prochaine. Si Ethereum atteint 1800 $ avant la semaine prochaine, il peut décider de fermer la position avant l’expiration. L’option vaudra au moins 100 $, 70 de plus que ce qu’il a payé. Dans la plupart des cas, l’option vaudra encore plus, car les gens voudront probablement spéculer sur des prix encore plus élevés, ce qui fera grimper le prix des options.
Par contre, si le prix évolue à l’encontre du trade de David, l’option expirera, entraînant une perte de 30 $ pour David. En d’autres termes, lorsque vous achetez des options, le risque de perte est limité à la prime d’option que vous payez au départ, alors que le potentiel de gain est pratiquement illimité. Comme vous pouvez le constater, le rapport risque/rentabilité peut faire de l’achat d’options une stratégie financière plus qu’intéressante.
Outre l’achat de calls (option d’achat), les traders peuvent également choisir de les vendre avant que l’option n’atteigne le prix d’exercice (strike price) s’ils estiment que le prix sous-jacent ne fera pas de mouvements brusques. Le trader percevra la prime d’option et gagnera de l’argent tant que l’option ne dépassera pas le prix d’exercice avant son expiration.
Qu’est-ce qu’une option de vente (put) ?
Une option de vente donne à son détenteur le droit de vendre l’actif sous-jacent au prix d’exercice à l’expiration ou avant, indépendamment de ce qui se passe sur le marché. Les traders achètent des options de vente lorsqu’ils pensent que le prix du marché sera inférieur au prix d’exercice à la date d’expiration ou avant. Cela fera monter la valeur de l’option, générant ainsi des profits.
Plus le prix du marché sera inférieur au prix d’exercice, plus la valeur de l’option sera élevée. Par exemple, Simon achète une option de vente Ethereum avec un prix d’exercice de 1600 $ pour la semaine prochaine à une prime de 110 $. En d’autres termes, il paie 110 $ pour avoir le droit de vendre de l’Ethereum à 1600 $ la semaine prochaine. Si Ethereum plonge à 1400 $ avant la semaine prochaine, il peut décider de fermer la position plus tôt. Dans ce cas, l’option vaudra au moins 200 dollars. Donc 90 $ de plus que ce qu’il a payé.
Encore une fois, lorsque vous achetez des options, votre risque maximum est la prime que vous payez, alors que le potentiel de hausse est pratiquement illimité.
De nombreux traders utilisent des options de vente (puts) pour se couvrir contre la baisse. Ainsi, par exemple, lorsque vous détenez une quantité importante de Bitcoins au comptant (spot) et que vous vous attendez à une baisse dans la semaine à venir, vous pouvez acheter une option de vente. Cela vous coûtera un certain prix en prime d’option, mais couvrira en fait les pertes de votre portefeuille spot si les prix baissent.
Comme pour les options d’achat, les traders peuvent également choisir de vendre une option put lorsqu’ils s’attendent à ce que le prix reste supérieur au prix d’exercice de l’option. Tant que le prix se négocie au-dessus du prix d’exercice de l’option de vente, le vendeur conserve la prime d’option.
Les évolutions de prix de l’actif sous-jacent
Cependant il faut aussi savoir autre chose.
Jusqu’à présent, nous avons expliqué les principes de base de l’achat et de la vente d’options. Cependant, le prix des options évolue différemment du prix de l’actif sous-jacent.
Le prix de Bitcoin au comptant et le prix des options Bitcoin ne sont généralement pas corrélés sur une base de 1 pour 1. Cela est dû aux “grecques des options”. Il existe un certain nombre de “grecques”, toutes plus compliquées les unes que les autres, et dans cet article nous n’aborderons que les plus basiques. Tout d’abord, nous avons le “Delta”, la grecque la plus importante. le taux auquel la valeur de l’option évolue par rapport à l’évolution de l’actif sous-jacent. Par exemple, une option sur Bitcoin avec un Delta de zéro 0.73 évoluera de 0.73% pour chaque mouvement de 1% de Bitcoin. Cela vous donne une idée de comment l’option se comportera si la volatilité frappe les marchés.
Un autre facteur unique des options est la façon dont elles perdent un peu de leur valeur au fur et à mesure qu’elles se rapprochent de leur date d’expiration.
Les options voient leur valeur diminuer car plus le temps passe moins il reste de temps au trader pour réaliser des bénéfices. Cette valeur décroissante est exprimée en “Thêta”, le taux auquel la prime d’option diminue à l’approche de son expiration. Les traders utilisent les “grecques” comme indicateurs pour prendre leurs décisions de trading.
Il se peut que vous vous sentiez un peu dépassé par certaines de ces notions. En effet, le trading d’options peut être déroutant car il est bien plus complexe que le trading des contrats à terme (futures). Néanmoins, les options ouvrent de nouvelles possibilités que l’on ne trouve pas ailleurs sur le marché. Il faut du temps pour en comprendre le fonctionnement et savoir comment les utiliser à son avantage. En résumé, les options peuvent être utilisées pour parier sur l’orientation du marché, réduire le risque sur un portefeuille donné, et aussi pour spéculer sur une évolution latérale des cours.
Cet article est purement à but informatif. Les informations contenues sur cette page ne sont pas des conseils en investissement. Pour profiter de l'expertise de notre conseiller immatriculé auprès de l'Orias, contactez-le directement sur sa page.
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